大陸政府最新發布的統計資料顯示,大陸物價水平正在回穩之中,而不再是直直落。這種情況,表面看是大陸通貨緊縮風險暫時緩和下來了,但我們深入檢視之後,卻發現這種回穩,並不代表大陸經濟基本面已轉好,即其是喜是憂尚屬未定。大陸政府仍需予以審慎應對。
這些政策方針,大陸政府務必要在今年內就徹底貫徹落實,並力求達致顯著成效,以充分激發大陸民眾的消費意願,進而藉此帶動大陸上的中外廠商,包括台商,都能積極提升產品及服務的附加價值。這樣才能保證大陸物價長久保持合理水平,而避開通縮。
其中,去年大陸物價水平疲軟,引發了通貨緊縮風險。海內外頗多財經界人士皆深知,大陸既已有產能過剩問題,萬一再發生通貨緊縮現象,則大陸經濟很可能會「硬著陸」;因物價跌跌不休,會使消費者延遲購物,企業界也將減少存貨投資,勢必阻斷產品銷路,而致使大批生產廠家關門歇業,並造成社會上嚴重失業問題,而且大陸多年經濟發展成果,也將毀於一旦。幸好,今年第1季,大陸物價水平回穩的表現,使得上述通貨緊縮恐慌,得以暫時紓緩。其中,CPI上漲率的表現,似乎再努力一 下,就可以達到大陸政府預設的目標。
我們建議,大陸政府應加速推動工業(及服務業)創新升級,以帶動民眾消費新熱潮。這是撐持CPI上漲率、擺脫通縮陷阱的好辦法。而CPI上漲率若能持續堅穩甚至稍升,則廠商最關切的PPI指數,也會漸次止跌,甚至在不久後逆轉為上漲,那不但能激勵廠商擴大生產,更有助於整體經濟穩健增長。
可是,我們檢視新近大陸物價水平回穩 的內涵後,發現其情況並沒那麼樂觀。譬如,2、3兩月CPI之雙雙漲過2%,很重要原因是市面菜價和豬肉價大漲;這種生鮮農產品價格,是受經濟學「蛛蜘網理論」制約的,即其大漲後,農民就大種、大養,不久就會供過於求,而導致價格重挫。
另外,上月份PPI(工業生產者出廠價格指數),雖比去年同月下降4.3%,但此一降幅已比2月縮小0.6個百分點,更比1月縮小了1個百分點之多,顯示這項價格以往跌跌不休的態勢,已明顯有所改善。
因眾所周知,今年3月大陸全國人大與政協「兩會」上,國務院總理李克強已宣示,今年大陸CPI年上漲率目標是「3%左右」,而2、3月份都 已實際上漲了超過2%,距上述目標已不遠,且看似比日本安倍政府的促漲CPI政策,更有達標希望。
綜合來看,大陸物價水平,今年初以來確已邁向回穩之路,和去年情況不相同。去年無論是CPI或PPI,都一直很疲軟。總計去年全年,CPI年上漲率只有1.4%,是國際金融海嘯高峰期(2009年)過後的最低位,也是這幾年來唯一掉到「1字頭」的年份。而去年全年PPI的降幅為5.2%,則是這幾年來降幅最大的年份,表示廠商營收不增反減的壓力很大。更加上,去年大陸GDP(國內生產總值)增長率,只有6.9%,是25年來最低紀錄。在這種情況下,大陸總體經濟情況可說是陰霾滿布。
從這個角度看,大陸菜價和豬肉價,很可能3、5個月後就會大跌,屆時工業產品的價格(乃至服務業的費率)必須顯著上漲,以接棒撐持CPI上漲率,否則,該上漲率可能因菜肉價回跌,又回到「1字頭」甚至更低,而再度引發通貨緊縮預期;那會重挫海內外對大陸經濟增長的信心。
日前大陸國家統計局發布,上(3)月份大陸CPI(居民消費價格指數),比去年同月上漲2.3%;此一年上漲率與2月持平,然而比1月擴大了0.5個百分點。
總而言之,大陸若要避免物價跌跌不休、擺脫通縮陰霾,最有效的辦法,是促使廠商供售優質商品與服務,以誘導民眾慷慨掏錢消費。關於這個事項,今年3月大陸「兩會」上,國務院總理李克強所作的政府工作報告中,有強調要支持發展養老、健康、家政、教育培訓、文化體育等服務消費,及要壯大網路信息、智能家居、個性時尚等新興消費。除此之外,李克強也宣示要鼓勵線上線下互動,推動實體商業創新轉型等。
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這些政策方針,大陸政府務必要在今年內就徹底貫徹落實,並力求達致顯著成效,以充分激發大陸民眾的消費意願,進而藉此帶動大陸上的中外廠商,包括台商,都能積極提升產品及服務的附加價值。這樣才能保證大陸物價長久保持合理水平,而避開通縮。
其中,去年大陸物價水平疲軟,引發了通貨緊縮風險。海內外頗多財經界人士皆深知,大陸既已有產能過剩問題,萬一再發生通貨緊縮現象,則大陸經濟很可能會「硬著陸」;因物價跌跌不休,會使消費者延遲購物,企業界也將減少存貨投資,勢必阻斷產品銷路,而致使大批生產廠家關門歇業,並造成社會上嚴重失業問題,而且大陸多年經濟發展成果,也將毀於一旦。幸好,今年第1季,大陸物價水平回穩的表現,使得上述通貨緊縮恐慌,得以暫時紓緩。其中,CPI上漲率的表現,似乎再努力一 下,就可以達到大陸政府預設的目標。
我們建議,大陸政府應加速推動工業(及服務業)創新升級,以帶動民眾消費新熱潮。這是撐持CPI上漲率、擺脫通縮陷阱的好辦法。而CPI上漲率若能持續堅穩甚至稍升,則廠商最關切的PPI指數,也會漸次止跌,甚至在不久後逆轉為上漲,那不但能激勵廠商擴大生產,更有助於整體經濟穩健增長。
可是,我們檢視新近大陸物價水平回穩 的內涵後,發現其情況並沒那麼樂觀。譬如,2、3兩月CPI之雙雙漲過2%,很重要原因是市面菜價和豬肉價大漲;這種生鮮農產品價格,是受經濟學「蛛蜘網理論」制約的,即其大漲後,農民就大種、大養,不久就會供過於求,而導致價格重挫。
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